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立法应尽量引导期货公司或市场的其他参与者

字号+ 作者:期货 来源:个股期权 2016-10-21 15:03

  早在10多年前,《期货交易所管理办法》就曾进入过八届全国人大的立法日程。然而时过境迁,这一对期货市场发展起着至关重要作用的立法工作,仿佛逐渐淡出了人们的视线……
 
  法律体系严重滞后
 
  在今年全国“两会”上,一名人大代表的提案,引起了业内人士对《期货法》的重新关注。这名人大代表是陈富胜,其提案内容是“尽快将《期货交易法》纳入立法议程”。然而,在3月9日全国人大常委会委员长吴邦国对十届全国人大四次会议第二次全体会议所作的报告中,今年计划安排审议的立法项目共25件,其中并没有《期货法》的影子。
 
  实际上,目前在国内的期货市场,代替《期货法》、起着最为基础的监管职能的是《期货交易管理暂行条例》,而其正式颁布的时间却早在1999年。与之相配套的法律法规还有《期货业从业人员资格管理办法》、《期货经纪公司高级管理人员任职资格管理办法》(修订版)、《期货交易所管理办法》和《期货经纪公司管理办法》(以上均在2002年实施),以及《最高人民法院关于审理期货纠纷案件若干问题的规定》(2003年实施),它们共同组成了所谓的“一个条例”、“四个办法”和“一个司法解释”,这一当今期货市场法律法规框架。
 
  “但是,所有这些规范条例,都是在原来整顿、限制期货市场的大背景下诞生的,它们所能起到的最大作用,就是规范市场,而不是鼓励市场,顺势而为。”浦发期货总经理秦梅梅向记者坦言,“因此,必然产生的一个后果,就是期货市场日渐萎缩。”
 
  事实上,在“限制”这一主基调下,期货市场规模、期货经纪公司经营业绩屡创新低。以去年为例,业内人士告诉记者,全国180家期货经纪公司,亏损面已经高达80%。而根据中期协统计数据,2005年,国内期货交易额下降8.5%。“在旧的法律规范下,期货公司只有经纪业务才能做,在其他领域一动,就是违规。”对此,秦梅梅颇感无奈。
 
  然而更令人感到遗憾的是,虽然监管层已经认识到这一问题的存在,但其监管思路似乎并没有转变。这可以从证监会新近出台的“9号文件”(《关于规范期货保证金存取业务有关问题的通知》)中窥出一二。
 
  原因辨析
 
  相比发达国家期货市场的法律建设,国内在此方面的滞后,已毋庸置疑。即使与国内证券市场相比,期货市场在这一方面的差距,亦是显而易见。
 
  但从客观情况而言,长期以来国内期货市场,只有商品期货这一单腿走路的现状,成为了《期货法》迟迟未见踪影的重要原因。对此,中央财经大学证券与期货研究所副所长郭田勇博士在接受记者采访时,观点鲜明:“现在审议、出台《期货法》,条件显然还不成熟。”
 
  在郭田勇看来,正如《证券法》要在证券市场发展了十多年后,才能真正颁布一样,《期货法》也必须在期货市场发展完善、问题充分暴露之后,才能审议并制定。“目前,金融衍生品交易所都还没成立,金融期货的推出,还在纷争之中。如果《期货法》仓促上阵,其适用性必然大打折扣。”郭田勇告诉记者。
 
  而另外一名不愿向记者透露姓名的业内人士则认为:“《期货法》的制定,之所以一推再推,其原因之一就是整个国家对证券、期货两大市场的主次定位。在证券市场整顿尚未完成之前,要让管理层来关注‘小弟’,显然不太现实。”
 
  人大代表陈富胜在其提案中表示,《期货交易法》的立法,应体现规范与发展并重,调整范围应当包括商品期货和金融期货,并且应该在期货公司经营业务划定、股东安排等方面取得突破。对此,秦梅梅也持同样的意见。而郭田勇博士则进一步认为,要想取得突破,首先要防范风险,只有在这个前提下,才能尽量引导期货公司或市场的其他参与者,不断创新,涉足其他业务领域。“就目前而言,各相关部门应当多沟通,协调彼此的利益冲突,争取早日立法。”到此,郭田勇还不忘加一句,“但要在金融衍生品交易所、金融期货推出之后。” 
 

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