组合策略

期权交易策略之买入碟式期权套利

字号+ 作者:期权 来源:商品期权 2016-10-21 13:47

  碟式套利(butterfly)组合是由3组看涨期权或是3组看跌期权构成。
 
  这些期权的到期日都要相同,而且履约价的间距应该相等。
 
  卖出碟式套利(short butterfly)组合的建立:
 
  卖出1个履约价低的期权
 
  卖出1个履约价高的期权
 
  同时买入2个履约价处于中间的期权。
 
  买入碟式套利和空头跨式套利、空头宽跨式套利一样,都是从波动率的减少中获利的策略,与预期相反将会遭受损失。但不同的是此策略的获利和损失幅度都相对较小。
 
  到期日的损益平衡点:低的履约价格 + 权利金的差额和高的履约价 - 权利金的差额
 
  最大获利:标的资产的价格处于中间履约价的价位上时获利最大,大小为履约价的间距 - 权利金的差额
 
  最大损失:标的资产的价格下跌至低的履约价以下或上涨至高的履约价以上时损失最大,大小为权利金的差额
 
  买入碟式套利之所以要在前边加上买这个词,是因为建立此套利组合时有净现金流出。
 

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