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黄金期权投资对初学者 入门难度较大

字号+ 作者:option 来源:商品期权 2016-10-20 07:06

  上海金交所新产品--现货即将亮相。这一消息是上海交易所理事长、党委书记沈祥荣在5月10日的"陆家嘴论坛"上透露的。该消息一出后,立即引起了众多投资者的关注。据悉,继引进国泰君安为券商类会员、渣打和汇丰为外资银行会员之后,来自北京、江西等地的不少公司,正在与上海黄金交易所进行亲密接触,希望能够成为上海黄金交易所的会员参与其中。这不难让人联想到,公司会员的引进将可能为黄金现货期权产品的推出铺路。即将推出的黄金现货期权与现有的黄金投资品种比,有何特点?投资者又如何买入黄金期权?
 
  黄金期权,这一目前还比较少见的国内黄金投资渠道,到底风险度多高?适合普通投资者参与吗?业内专家认为:尽管期权的杠杆仅为一倍,但普通投资者还应慎重。
 
  黄金期权怎么玩
 
  其实,国内的黄金期权交易早在2006年底就已正式推出。中行针对个人投资者推出这种"以小博大"的黄金期权业务。但因为涉及到国际市场平仓以及人民币与美元转换的问题,业务仅限于美元。所以,尽管国内黄金期权的推出早于黄金期货,但知名度却远不及后者。
 
  以中国银行的黄金期权交易为例,其对象是国际市场的现货黄金,报价以美元提供,交易起点是20盎司黄金,即622.07克。个人投资黄金期权,需要交纳一定的期权费,银行提供的期权期限包括从1周、2周和1个月、2个月、3个月、6个月不等的6种期限,报价直接与国际金价同步,投资没有涨跌停的限制规定。
 
  黄金期权的投资者只需支付一笔300元的期权权利金,就可取得买入或卖出商品或期货合约的权利。因此,只有投资人预计购买的黄金总价的市场价格升值超过300元时,才能获得收益;否则,不但没有收益,还要损失权利金的部分甚至全部。
 
  举例来说,某投资者在2008年5月22日买入一笔黄金看涨期权,协定价格为900美元,以期权面值100盎司,期限1个月,所报期权开仓价20美元/盎司计算,投资者付出期权费为20×100=2000美元。
 
  到了6月22日,期权到期,黄金价格涨到了960美元,表明投资者看对方向,银行替其执行该期权,客户的收益为100×(960-900)=6000美元,投资者的净收益为6000-2000=4000美元,在1个月内的绝对收益率为(4000/2000)×100%=200%。
 
  如果刚到6月12日,黄金价格涨到了950美元,但是投资者预期黄金价格在期权到期日(6月22日)前不会再涨了,这时投资者可以选择将该期权反向卖回银行,锁定利润,如银行报出平仓价30美元/盎司,则投资者的净收益为(30-20)×100=1000美元。
 
  但是如果在6月22日期权到期,黄金价格下跌到900美元以下,表明投资者看错黄金上涨方向,投资者的期权将无法执行,其全部损失为付出的期权费2000美元。但与实盘黄金买卖相比,损失有限地被锁定,并且不会把所有的本金套牢。
 
  此外,期权与现货比最大的优势是可以做空。
 
  例如,投资者在2008年5月22日卖出一笔黄金看涨期权,协定价格为900美元,期权面值为100盎司,期限1个月,中行报期权价格为13美元/盎司,客户获得期权费为13×100=1300美元。
 
  6月22日期权到期,如果黄金价格跌到了900美元以下,表明投资者判断黄金下跌正确,该笔期权将不被执行,投资者被冻结100盎司的黄金会被解冻,投资者1300美元期权费将成为实际的净收益。
 
  如在到期日6月22日黄金价格在950美元以上,该笔期权将被强制执行,表明投资者判断黄金下跌行情错误,其账户中100盎司的黄金将被以900美元的价格换为美元。
 
  黄金期权是专业游戏
 
  业内人士表示,黄金现货、期权、期货交易会相互促进,其价差就会给投资者带来获利机会。
 
  对于投资者来说,期权交易具有投资少、收益大、降低风险、保有权利的作用。购买者只需支付一笔期权权利金,就可取得买入或卖出商品或期货合约的权利。一旦投资者预期与市场变化相一致时,即可获得可观收益;如果与预期相反,又可放弃行使权利,而损失的只是权利金。在交易中,投资者的风险是固定的,但可能的潜在盈利却不受投资者限制。对于期权的卖方而言,既可以进行保值、转嫁风险,规避损失,也可以获得一定收益。
 
  专业师认为,黄金期权投资战术比较复杂、不易掌握,因此初学者入门难度较大,很难获利。纸黄金作为一种炒金方式,是短期投资的较好方式,一般来说适用于实时关注、灵敏反应的客户。但如果将其作为一种长线投资的方式也未尝不可,不过其最大的缺点是只有账户而兑换不了实物。实物金条投资则明显属于长期投资,其较高的手续费也不具备短期投机的有利条件,对于广大对金价变化反应不够灵敏的客户来说,它是较好的选择。
 

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