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把中国衍生品市场做大 建立完善的交易制度

字号+ 作者:对冲 来源:商品期权 2016-10-21 14:38

  ——访花旗集团中国区金融市场总经理莫兆鸿
 
  作为掌管着庞大运营资金的资金部负责人,花旗集团中国区金融市场总经理莫兆鸿一直把集团的独立风控体系———“市场风险管理部”这个词挂在嘴边,“不获得市场风险管理部的批准,我们是无法进行资金运作的。”无疑,莫兆鸿的谨慎风格来自于在外资业多年的职业熏陶,花旗集团的独立风险制度保证了资金运作的安全,风险控制无论是对银行自身部门的运作,还是对客户,都是至关重要的。
 
  企业需要风险管理
 
  为客户提供风险管理的解决方案,而不仅仅是卖产品,这是银行资金管理部门的重要职责之一。莫兆鸿认为,当前企业对资金管理产品的需求很强,银行在为企业服务时,需要设计一个全面的资金避险增值方案。特别是使用工具,世界500强当中有93%左右的企业都已经采用衍生工具来防范风险。目前,越来越多的中国企业也走出国门,参与国际资本市场,中国企业需要更多的防风险金融工具,这也是国际上一些评级机构所看重的,例如标准普尔,就会很关注公司是否进行风险的对冲、收入和费用的货币是否匹配等。例如,航空公司对燃油价格的风险对冲就需要运用一些产品。
 
  莫兆鸿介绍说,在为一个企业客户服务时会有一系列配合的步骤:找出风险-量化风险-指定风险策略-对冲风险-审核效果,这个流程不是一个割裂的环节,而是一个不断循环的体系,其中,量化风险环节是个关键,需要判断企业的各种经济指标,把所面临的风险量化,才能设计出最适合企业风险承受能力的对冲风险方案,最后还要对风险管理的效果进行审核,从效果中再去发现一些潜在的风险并继续化解。
 
  保持银行资金充分流动性
 
  作为管理资金的银行,本身资产匹配的目标就是要保持足够的流动性,“在利润最大化的目标下,必须要保证银行具有足够的流动性。”莫兆鸿作为资金运营部门的主管,对流动性保持着最高的要求。他认为,对银行来说,目前较高的储蓄率以及渠道的不足使得维持高流动性的压力比较大,因此,在追求资金高回报利润的同时,需要时刻注意保持银行资金的流动性。资金部管理银行的资产负债,要注意匹配,赚钱最多或者资产负债表最庞大都不是最关键的,最大化利润的同时,要确保资金的流动性。
 
  而在银行的中间业务方面,莫兆鸿认为提高中间业务规模是国内银行发展的趋势,现代银行未来的发展趋势之一是比较注重费率,相比传统的存贷利差收入,国际银行业中间业务利润的比例一直在提高,这也将是业的发展趋势。
 
  共同做大衍生品市场
 
  根据标普作的最新估计,如果升值5%,同时利率上升54个基点,在不采取应对措施的情况下,企业利润就会下跌约9%,银行的不良贷款率则会上升1-2%,但标普也表示,如果企业和银行使用衍生产品对冲风险,情况会有所改善。金融衍生品开始成为不少商业银行为企业提供资金管理方案中的重要产品。而作为金融衍生品领域的专家,莫兆鸿对中国衍生品市场的发展充满信心,他认为,中国市场的汇率和利率开始逐渐市场化,市场出现波动,而有波动就有交易的机会。目前中国金融市场逐步开放,衍生产品业务开始兴起,前几年发展下来,中外资银行都非常重视,发行了很多产品,发展势头很好。衍生品市场连接股票、外汇等各个市场,通过一些衍生产品,商业银行可以帮客户进行金融风险的处理,保持资产方面增值,提供方案给企业避险。
 
  莫兆鸿建议,希望通过这方面的教育和培训把中国的衍生品市场作大,通过业内一起努力,建立完善的交易制度。花旗在中国市场参与的领域一直很广也很深,通过扩大业内交流,有利于共同培育市场。市场波动性的增加会提供交易机会,但需要各家银行共同来完善这个市场。中国现在在汇率和利率机制方面都逐步开放,衍生品市场发展加快,花旗每年都会作很多的培训,就是希望共同将市场培育好。 
 

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