风险指标

期货公司应逐步建立适合自身的风险控制机制

字号+ 作者:期权 来源:个股期权 2016-10-19 15:27

  2月7日《交易管理条例(修订草案)》(下称草案)由国务院常务会议审议并原则上通过,引起了社会各界的广泛关注。草案将规范的内容由商品期货扩展到和交易,扩大了期货公司的业务范围,进一步强化了风险控制和监督管理,给期货公司的风险控制在提供机遇的同时也提出了挑战。
 
  据悉,草案规定“期货公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算,并应当将结算结果按照与客户约定的方式及时通知客户。客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓。”草案较《期货交易管理暂行条例》中,“期货经纪公司根据期货交易所的结算结果对客户进行结算,并应当将结算结果及时通知客户”规定作了较大的修改。
 
  《期货交易管理暂行条例》只注重强调期货公司的通知义务,而未相应提及客户及时查询自己账户的义务,加重了期货公司在履行通知义务环节的负担。期货公司在前几年的业务实践中,因为通知义务环节造成的风险在各类风险事件之中一直占据较大比重。有些客户在开仓后,不及时查询自己的交易账户情况,当保证金不足时,期货公司按指定联系方式联系不到客户,致使通知无法送达。而当客户保证金水平低于交易所标准时,期货公司实施强行平仓后,一旦出现客户不认账,否认期货公司曾发出过通知,则很容易产生纠纷。
 
  草案更加强调期货公司与者作为民事活动双方当事人平等的法律关系,体现了尊重当事人意思自治的原则。草案增加了“客户应当及时查询并妥善处理自己的交易持仓”的规定,明确了客户查询并妥善处理自己交易持仓的义务,这为期货公司与投资者在事前约定第三方通知及默示确认确立了法规依据。
 
  期货公司可以与投资者在开户时约定,期货公司只要在规定的时间将结算结果发送到中立的第三方(如保证金监控中心)网站,投资者有义务自行查询,如果期货公司按约定完成了通知义务,而投资者进行了相应查询并且在约定的时间内,没有按合同约定的方式进行否定表示,则视为投资者已对期货公司的通知结果进行了确认。如果投资者在规定的时间内没有进行相应查询,也没有按合同约定的方式进行否定表示,因为投资者没有履行自己的查询义务,同样视为投资者已对期货公司的通知结果进行了确认。这种默示确认的方式,对于期货公司在规模化开展金融期货业务时及时完成通知义务提供了法律依据,从风险控制角度上讲,应该说是机遇。
 
  与此相对应的,作为投资者来讲,在进行期货交易后,应及时关注和查询自己账户情况,如果对结算结果有异议,应在规定时间内按合同约定的方式及时向期货公司提出异议,以保护自身合法权益。
 
  据悉,草案规定期货公司除申请经营境内期货经纪业务外,还可以申请经营境内期货自营、境外期货经纪、期货投资咨询以及国务院期货监督管理机构规定的其他期货业务。期货公司经营期货经纪业务又同时经营其他期货业务的,应当严格执行业务分离和资金分离制度,不得混合操作。这增加了期货公司风险控制及内控制度建设的难度。期货公司风险控制流程除了涵盖已有经纪业务外,还需相应增加自营、境外期货经纪及其他期货业务的风险控制流程及相应的业务分离防火墙机制,这对期货公司的风险控制范围来讲是一个挑战。
 
  另外,草案规定对非结算会员的结算、收取和追收保证金、代为承担违约责任,以及采取其他相关措施,由结算会员执行。这就意味着金融期货时代,多层次的结算体制增加了期货公司的风险源。对于全面结算会员单位来讲,如何防范非结会员产生的风险,是一个新课题,从某种意义来讲,这对期货公司的风险控制层次来讲也是个挑战。
 
  面对机遇和挑战,期货公司需要从制度建设着手,充分认识新业务及新法规体系环境下期货风险来源,借鉴国内外金融领域风险控制成功经验,结合我国国情及企业自身实际情况,制定、调整相应的风险控流程,重点在制度的落实与执行上,本着循序渐进、积极稳妥的原则,逐步建立适合自身、稳妥有效的风险控制机制。 
 

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